8月汇率震荡剧烈 人民币中间价再创逾一个月新低

　　8月以来，人民币对美元汇率中间价震荡幅度明显加大。其中，涨跌幅度超过200个基点的交易日总数达到10天，占据8月以来交易日总量约一半。昨日，人民币对美元汇率中间价更是大幅下跌368个基点。

　　随着美联储主席耶伦明确传出未来加息可能性加大的信号，这将加剧未来美国与日本、英国以及其他新兴市场国家主要央行货币政策的背离空间。

　　8月汇率震荡剧烈

　　整体来看，人民币对美元汇率中间价8月份震荡明显剧烈。8月初迄今21个交易日里，涨跌超过200个基点的交易日为10天。从方向上来看，涨跌日数约各占一半，人民币在13个交易日里保持上行态势。

　　人民币对美元汇率中间价昨日报于6.6856，较上一交易日大幅下跌368个基点，也创下逾一个月新低。在岸、离岸市场开盘后人民币迅速跳水至当日最低，而后在震荡中人民币逐步上行。午盘后，在岸市场人民币有所下行，全天走出一个相对平坦的“V”型走势。离岸市场则在午盘后基本震荡于6.688一线。

　　“上周五美联储主席耶伦讲话明确释放加息信号，致使美元反弹走升。因此，本周一开盘人民币对美元汇率中间价下跌，也在预料之中。”有外汇交易员表示。

　　美元指数在耶伦讲话后出现了“跳涨—回撤—再次全面反弹”的剧烈震荡行情。未来市场对于美联储加息的预期，仍将继续影响美元走势。尽管耶伦讲话明确称“未来数月加息可能性有所增强”，但市场分析师对于9月份美联储是否会加息仍存在明显分歧。

　　整体来看，人民币对美元汇率近期围绕中间价持续、反复、宽幅波动，但市场交投仍然围绕供求为主要线索。“上下震荡比较均衡，人民币对美元汇率中枢没有发生太大改变。”上述交易员表示，这表明人民币汇率稳定且弹性进一步加大，市场情绪因此仍大体保持稳定。

　　各国央行政策背离空间扩大

　　未来数月美联储加息的可能性加大，这也加剧了各大央行政策背离进一步扩大的空间。未来日本央行、英国央行等央行实行宽松政策概率依旧很高。

　　但需要注意的是，耶伦在上周末讲话时，也重申了未来渐进式的加息路径。市场认为，耶伦这次讲话，一方面为美联储9月加息打开大门，但另一方面，如果接下来几周数据不佳，耶伦也为不加息留了后路。

　　在中国的货币政策方面，本月央行发布的二季度货币政策执行报告从资产负债表角度谈及降准与人民币贬值预期的关系，也被市场解读为央行并无主动进行总量货币政策调整的动机。报告提到：“若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降”。而且，“降准释放的流动性越多，本币贬值预期越强，就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇，由此形成循环”。

　　本周宏观数据的焦点，集中为美国8月非农就业报告及中国系列采购经理指数（PMI）等。这些数据将主导本周外汇市场的情绪。

　　“美国8月非农就业数据，若延续前两个月的强势增长态势，则势必增强美联储9月加息的预期，进一步提升美元汇率。反之，可能将导致美元回归弱势。在数据公布之前，美元将保持强势。”富拓市场分析师钟越表示。

标签：人民币 汇率