今年以来，尽管纺织服装行业整体低迷，但是，闽派男装将战略重点放在渠道精耕细作上，在提高店效的同时，使管理费用率大幅下降，从而使上半年营业利润获得逆势增长，其中，九牧王营业利润同比增长42.87%，七匹狼营业利润同比增长49.3%。
营业利润同比增长超40%
近日，闽派男装代表企业七匹狼、九牧王等正式发布2012年上半年报，其经营业绩均超预期。
据公告，九牧王上半年实现营业收入11.91亿元，同比增长23.58%，营业利润和净利润分别为3.85亿元和3.38亿元，同比分别增长42.87%和43.59%，利润增长略超预期。二季度经营表现突出，营业收入和净利润分别为5.22亿元和1.3亿元，同比分别增长24.90%和77.26%，增幅较一季度分别扩大2.32个和48.9个百分点。
而七匹狼上半年实现营业收入14.86亿元，同比增长24.5%；营业利润3.25亿元，同比增长49.3%；归属母公司所有者净利润2.46亿元，同比增长40.6%。公司预计2012年前三季度归属上市公司股东的净利润同比增长30%—50%。
自7月以来，纺织服装行业受到中报业绩预告低于预期影响，整体表现大幅弱于市场，其中纺织制造板块跌幅为10.13%，服装家纺板块跌幅为5.66%。相比于纺织业的业绩下滑，品牌服装上市公司业绩增长态势喜人，报喜鸟、卡奴迪路、宏达高科、中银绒业、泰亚股份等5家公司业绩都达到预增。
下半年仍将发力渠道建设
上半年，闽派男装将重点放在渠道的经营上。
据分析，九牧王不断完善加盟商渠道建设体系，加大加盟商扶持力度，二、三线城市成为加盟拓展的重点；在直营零售方面，九牧王把重点放在商场系列店和裤柜形象的提升上，加强精细化管理，加强对VIP的服务力度。截至2012年6月底，渠道终端共计3207家，相比年初只净增加67家。在精细管理下，九牧王综合毛利率提升1.11个百分点，达到57.57%。而期间费用率大幅下降，比上年同期下降了4.81个百分点，达到22.69%。
专家认为，在弱市环境下，九牧王对全年开店计划进行下调，着力提升开店及内生增长质量，有效降低了成本费用投入。
与此同时，七匹狼加快由批发向零售战略转型的实施。在渠道上，七匹狼重点通过提升店效，促进内生增长，建立以“零售”为导向的管理体系，按产品细分渠道类别、提升终端门店形象和加大对加盟商的支持力度等，贯彻其“批发转零售”的战略方针。截至2012年6月30日，七匹狼拥有直营店534家，加盟店3447家。
业界人士认为，七匹狼下半年还将发力渠道建设。据悉，此前公司定增已于6月顺利完成，募得17.66亿元，项目计划在未来2年半内，新增门店1200家，其中直营方式增设60家旗舰店和300家专卖店，加盟方式增设140家旗舰店和700家专卖店。
子行业龙头具投资价值
业界专家指出，在今年低迷的市场环境中，有业绩支撑的品牌服装龙头企业仍然具备优良的投资价值，建议投资者关注业绩增速确定的子行业龙头公司。
实际上，随着消费市场回暖趋势渐强，经营相对稳健、抗风险能力较强的品牌服饰企业一直被投资者看好。今年上半年，由于不少品牌男装中报增长较为确定，行业景气度上行，使得公司业绩得以保证；户外行业处于高速扩张期，龙头公司也有望获得超越行业增速的业绩加速度；而家纺行业下半年基数较小，预计三季报或年报具备业绩弹性。专家认为，九牧王、七匹狼、探路者、奥康国际、报喜鸟、富安娜等一批稳健经营的企业，仍将进一步获得投资者青睐。
