暂停部分投资 闽派男装获休整

　　上市公司中报透视：体育用品业持续回暖，男装板块低谷徘徊。

　　近期，泉州各大上市公司的年中成绩单密集披露。新出炉的数据显示，以泉州品牌为代表的体育用品行业持续回暖，企业在今年上半年大多实现正增长，曾经庞大的库存压力正在消弭；闽派男装仍在低谷徘徊，走量的企业营收依然下滑，少数个性化品牌则实现了盈利。

　　值得注意的是，不少男装品牌不再像前几年那样大规模扩张，而是选择“有的放矢”，果断暂停一些投资项目，进行休整。“当前的经济环境下，企业最迫切的需求是‘稳健’与‘良性’，在此基础上再尽可能地追求可持续性的快速发展。”专家分析。

　　体育用品“清库存”奏效

　　8月6日，安踏体育率先披露了中期业绩。其业绩公告显示，今年1-6月，安踏体育营业收入为41.2亿元，同比增长22.4%，归属于上市公司股东净利润为8.03亿元，同比增长28.3%，其中，鞋类、服装及配饰销售增长分别为18.8%、25.2%及37.3%，产品毛利率也上升4%至45.1%，表现超出市场预期。存货方面，安踏1-6月存货由2013年末6.9亿元增加至目前的7.91亿元。通过清理渠道、消化库存等一系列措施，安踏体育今年上半年的成绩，已经是仅次于其2011年上半年净利润9.27亿元的历史最好业绩。

　　作为当前国内体育用品市场中的“一哥”，安踏的这份“期中考成绩单”被业界认为是整个体育用品行业在苦熬3年之后迎来了“春的复苏”，正在逐渐离开“寒冬”。

　　随后的8月14日，匹克体育披露中期业绩，其授权经营的零售网点为6000个。其中，在中国境内的经营店由去年同期的6194家下降至6000家，但每个匹克授权经营零售网点的平均营业额同比上升5.1%。

　　匹克表示，体育用品行业于2014年上半年扭转了过去两年的下行走势，因此公司上半年营业额达12.91亿元，同比增长10.07%，净利润为1.21亿元，增长了34.59%。特别是其海外市场业务增长明显，匹克海外市场的收入占营业总额的22.6%，营业额由去年同期的1.74亿元升至2.91亿元，增加67.5%。

　　361度国际公布截至6月底的中期业绩，纯利为2.63亿元，按年增长28.31%。期内，营业额为20.9亿元，按年增长4.6%，毛利率按年增长0.7个百分点至39.7%。至6月底，存货周转日数为59日，较去年底的73日，减少14日，应收款及应收票据周转日数为165日，较去年底的205日，减少40日。第二季度的同店销售增长为2.8%，而第一季度的增长则为1.8%，这反映行业已逐渐消化过剩的存货，并于今年第一季度起出现持续复苏的势头。

　　对于公司业绩良好的原因，安踏在中报内表示，公司坚持零售导向措施，提高产品差异化水平，大力发展童装品牌和电子商务平台，并开始着手O2O模式。另外，安踏特意强调了改善零售商的多项举措。除了安踏外，已经发布2014年中期业绩的企业，也把提高零售商利润、多元化品牌策略和改善库存作为最主要的工作。

　　业界人士分析认为，自2011年下半年以来，整个国内体育用品行业在经历企业业绩大幅下滑、大规模关店潮后，多家上市公司的营业收入和净利润均首次恢复较大幅度双增长，这是行业转暖的信号。多家公司均在公告中提到了“零售导向”的重要经营思路，并采取加强库存管理、推行多元化及差异化产品等手段，以刺激复苏。

　　童装成鞋服品牌的共同投资热点

　　“小而美”时尚品牌靠设计突围

　　体育用品业正在走出低谷

　　男装“小而美”更易盈利

　　在体育用品行业转暖复苏的同时，同为泉州产业集群优势板块的闽派男装却仍备受煎熬。

　　九牧王8月19日发布的半年报显示，报告期内公司营收、净利双双下滑，净利下滑幅度更高达两成以上。其报告期内，九牧王公司实现营业收入9.71亿元，同比下降16.56%；归属于上市公司净利润2.18亿元，同比下降24.80%。对此，九牧王在半年报中坦言：“上半年国内整体零售持续面临压力，目前服装行业各主要品牌对库存、门店的调整持续进行中。”对于2014年全年业绩，该公司预计实现销售收入22亿元，比2013年年度下降12%。

　　业绩销售下滑的同时，公司也在缩减门店数量，上半年公司减少终端134家。九牧王对此解释：“国内终端消费持续低迷，为控制经营风险，公司主动关闭了部分经营效益较差的销售终端。”数据显示，截至2014年6月30日，九牧王直营与加盟终端数量为2990家，其中直营终端831家，加盟终端2159家。

　　七匹狼尚未公布中报，但截至8月16日，共有15家机构对七匹狼2014年度业绩作出预测，平均预测净利润为3.35亿元，平均预测摊薄每股收益为0.4428元。照此预测，2014年度七匹狼的净利润相比上年下滑，降幅为11.71%。七匹狼在一季报中也预告表示，2014年1-6月净利润增速预计为-30%到-50%。

　　在香港资本市场上市的男装品牌，表现略好。利郎中期业绩数据显示，在公告期内，利郎营业额为10.91亿元人民币，较去年同期轻微下降0.2%。对于上半年销售额微跌的结果，利郎公告中称，上半年的营业额主要来自今年春夏季产品以及部分秋季产品订单的交付。营业额微跌反映企业受到零售市场疲软的影响，加上集团实施“提质不提价”的策略并与消费者分享成本节省的成果，以致产品平均价格下降。