提价20%!景气回落的分散染料行业或迎来反弹利好?

时间:2020年01月06日来源:格隆汇作者:


  近日,印染厂相继关闭停产、染料价格上涨20%的消息,给景气度明显回落的分散染料行业带来一些利好。

  具体而言,关闭停产方面,12月28日浙江嘉兴南湖区召开印染行业专项整治工作推进会,提出了对下一阶段印染行业专项整治工作的部署工作,即确保在2020年11月30日之前全面完成印染行业关停淘汰。此外,不得不说的是,国内对印染行业的监管也明显变得更加严格,今年5月,南湖区打响了印染行业专项整治攻坚战,要求淘汰关停一批印染企业。截止目前全区19家印染企业,7家已经停产。

  而在南湖区印染产关闭停产消息传出的同时,分散染料也开启上涨步伐——分散黑ECT300%上涨至30元/KG;其他常规全系列分散染料上涨20%,其中分散蓝56#艳蓝E-4R100%(2BLN)调价至120元,红60#分散红FB200%调价至130元红E-4B(3B)调价至55元。

  至此针对于当前的局势,有行业人士表示称,“每年年底,是印染厂采购染料黄金季节。分散染料价格走势一般是年初开始涨价,年中冲高回落,年底探底并开始孕育反弹力量。明年开春之时,印染企业会进入生产旺季,染料需求量将增加。”

  因此显而易见的是,在以上种种因素的叠加作用下,自2019年年初以来,景气度明显回落的分散行业或将迎来反转的机会。那么,分散染料行业是如何陷入景气度回落的境地?以及其未来的具体走势如何呢?

  “触底反弹”的分散染料行业

  如果想要彻底知悉分散染料行业是如何陷入景气度回落的境地的,首先还是要来回顾一下基础化工领域2019年的整体表现。

  众所周知,染料板块属于传统的化工领域子行业,但遗憾的是2019年19年化工行业估值整体位于历史底部区域,距离历史均值和中位值仍还有较大差距。据招商证券研报显示,截至12月16日,中信基础化工一级行业历史PE均值为32.95、中位值为29.87,PB均值为3.02、中位值为2.77;而当前(12月16日)的中信基础化工PE为20.47、PB为2.09。

  与此同时,受整个经济形势和化工周期的影响,2019年化工行业上市公司整体利润向下。申万化工一级行业,2019年前三季度347家上市公司合计实现净利润1515亿元,同比下滑19.72%。347家上市公司中,共有177家净利润同比上涨,170家公司利润同比下滑。

  而实际上,受江苏盐城化工厂爆炸事件,高压的环保环境以及纺织服装下游需求低迷等因素的影响,染料行业在2019年出货量并不活跃,染料的单价也从高位持续下跌,从而导致景气度有所回落。具体而言,2019年前三季度染料板块营收和净利润环比均出现了一定的下滑。其中,东吴证券指出,前三季营收环比下滑29%,归母净利润环比下滑34%。

  不过,需要注意的是,随着年底来临,染料行业也即将进入了“采购黄金季节”且迎来需求旺季,进一步使得供求关系趋于平衡,也让掌握行业话语权的龙头企业对市场需求产生了一定的乐观预期。而在印染厂关闭停产的作用之下,自然而言也给了相关公司提价的空间。

  基于上述,可以看出,当下的局势对于入局的染料企业而言,是一个触底反弹的好机会。不过目前我国印染市场的竞争格局较为分散,行业集中度显示极与极的趋势,即大多数中小企业的低端产能所占的比例较高,而中高端产能的份额较少但却相对集中,例如,浙江龙盛、闰土股份和吉华集团在分散染料市场份额合计达到80%,因此,染料涨价这一趋势或将最先使得龙头企业有所受益。

  分散染料概念股有哪些?

  结合相关券商给出的研报,以下相关个股或将可以关注其表现:

  浙江龙盛(600352.SH):该公司目前已成为化工、钢铁汽配、房地产、金融投资四轮驱动的综合性跨国企业集团。主要从事化工、钢铁汽配、房地产、金融投资。目前制造业业务以染料、助剂、中间体等特殊化学品为主,以纯碱、硫酸等基础化学品为辅。

  据财报显示,2019年前三季度,公司实现营收166.23亿元,同比增长14.11%;归母净利润38.82亿元,同比22.13%。而单季度来看,Q3实现营收69.74亿元,同比增长29.17%,归母净利润13.51亿元,同比增长2.30%,其中中间体贡献收入11.30亿元,销售均价4.60万元/吨,销量2.45万吨,延续上半年的高价态势。染料业务板块Q3贡献收入26.39亿元,销售均价4.12万元/吨,销量6.41万吨,出现量价齐跌的情况。

  闰土股份(002440.SZ):公司是一家专业生产和经营分散、活性、直接、混纺、阳离子、还原等系列染料及化工中间体、纺织印染助剂、保险粉、硫酸、氯碱、双氧水的大型股份制企业,主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。

  据财报显示该公司2019年前三季度实现营收51.08亿元,同比增加1.12%,实现归母净利10.78亿元,同比增加6.00%。单季度来看,受下游需求低迷影响,Q3单季分别实现营收和归母净利18.40和2.50亿元,分别同比增加12.08%和下滑19.46%。

  吉华集团(603980.SH):该公司系业内公认的全球领先的染料生产基地之一。主要产业有染料、染料中间体、聚氨酯海绵、特种涂料等产品,硫酸、热电等基础原料(工业),涉及助剂、医药产业和金融业。

  不过,需要注意的是,受下游需求低迷影响,该公司2019年前三季度业绩出现了双降的场面。财报显示,其前三季度实现营业收入21.56亿元,同比减少5.66%;归属于上市公司股东的净利润4.10亿元,同比减少25.38%,基本每股收益0.72元。

标签:染料 印染厂
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