下半年暗藏压力
罗莱家纺股份有限公司2013年半年报指出，上半年公司的5大类产品贡献营业收入同比均有所上升,但各类产品的毛利率同比均有所下降。
为此，罗莱家纺股份有限公司表示：“2013年全年将会严格控制费用支出，而费用控制的效果也将会在下半年逐渐体现在业绩上。销售费用率则在公司严格控制费用支出下，较去年同期下降1.2 个百分点至21.98%；管理费用率较去年同期上升0.55 个百分点至7.33%；财务费用率则较去年同期上升0.11 个百分点至-1.09%。”
在项目投资中，罗莱家纺的“直营连锁营销网络建设项目”也在压力下放缓脚步。早在2010年4月22日，第一届董事会第十一次会议决定在南宁、柳州、桂林、清远、佛山等地区增加建设直营连锁营销网点；2011年12月7日第二届董事会第十四次（临时）会议决定在宁波、武汉、北京地区增加建设直营连锁营销网点；但2012年2月21日第二届董事会第十六次会议决定该项目建设期由原两年变更为4年，项目建设完成期延长至2013年12月31日。
“罗莱家纺直营项目实际开店进度与计划基本相符，投资进度为61.59%。投资进度未达到计划的主要原因是由于受国家宏观调控等因素影响，公司对购置店铺持谨慎态度，在实施直营项目时均采用租赁方式，原计划用于店铺购置的支出，未能有效实施。”罗莱家纺半年报指出。
湖南梦洁家纺股份有限公司同样面临着费用上涨的压力。2013年上半年，梦洁家纺终端建设费明显增加、人工成本持续上升、销售费用率增加。梦洁家纺的终端建设费占营业收入的比重同比增加了2.38%，而商场费用占营业收入比重则减少了2.55%，显示出公司渠道的重心有从商场渠道向街边店转移的趋势。
东莞证券有限责任公司分析师魏红梅指出，湖南梦洁家纺股份有限公司全年毛利率的提升空间受到较大压制，且成本费用上涨过快拖累了盈利。“公司扩张的速度快，面临费用上涨的压力也就大。此外，由于促销力度有所加大，所以毛利率很难提升。”
华创证券有限责任公司分析师区志航认为，当前有两大因素对家纺行业的影响很突出。“一是宏观经济增长放缓等因素波及到了多个行业，2012年以来，罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺都未能躲过冲击波；二是购物卡限制政策影响商场消费，对罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺的影响也不能忽视。”
“考虑到今年下半年地产复苏的因素，家纺上市企业的业绩也许能够继续增强。但要注意费用控制、终端需求、渠道建设等变化因素影响家纺上市企业的业绩走向。” 区志航表示。
“家纺三巨头”抗压关键词
期权激励
罗莱家纺公告《首次股票期权激励计划（草案）》，向激励对象授予 350 万份股票期权，约占公司股本总额 1.4 亿股的2.5%。本计划涉及的激励对象合计 220 人，包括公司核心管理、技术（业务）、研发人员，占公司员工总数 4104 人的 5.36%。
今年，国内“家纺三巨头”——罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺相继开始了股票期权激励计划，需要注意的是，罗莱家纺和梦洁家纺都是首次公布股票期权激励计划。
