在运动服饰行业遭遇寒流的当下，当一二线的运动品牌集体遭遇滑铁卢时，企业库存高企、关闭低效门店、回购分销商存货低折扣甩卖已成运动服装品牌商常态动作，三四线品牌的生存状况更为惨烈。
2010年上市，2011年盈利下降一半，2012年营收下降近半、出现巨额亏损。很多人也许会认为这是国内创业板上演的“故事”，但这却是美克国际控股有限公司(0953.HK，下称“美克国际”)的真实写照。
与美克国际相近，晋江还有多家三四线运动品牌，也正在发生类似的业绩“高台跳水”。喜得龙有限公司(NASDAQ: EDS，下称“喜得龙”)2012年的四季报就显示，营收同比大幅下滑48.4%。
“三四线运动品牌原来依靠性价比获得了一定市场份额，但在李宁有限公司、安踏体育用品有限公司甚至耐克、阿迪达斯都低价清理库存时，这些品牌所赖以生存的时间差、地域差就消失了。水已经淹到了这些品牌的脖子上。”关键之道体育咨询公司CEO张庆告诉记者。
美克“触礁”
4月中旬，乔丹体育诉迈克尔·乔丹阻碍其IPO引发众多关注，这背后凸显出三四线运动品牌在行业困局面前寄望借助IPO募资做大的“饥渴”。
但已经在港上市的美克国际面临的却是更大的风险。美克国际2012年财报显示，公司2012年销售收入3.315亿元，较2011年6.334亿元同比下滑47.66%;净利润方面，公司直接由2011年税后净利润5611.8万元，变为亏损近1.51亿元。
对于“本小利薄”的美克国际来说，1.51亿元的亏损意味着其由晋江一流鞋底供应商转型自主品牌的努力已经触礁。
这样的巨额亏损事先并非没有征兆。早在2012年7月，美克国际即曾就业绩预警。2012年12月的公告则进一步称，经初步审阅，公司2012年“大幅亏损”。在解释亏损原因时，美克国际认为造成其巨亏的主要原因是，其购回存货按回购价的28.21%转售。仅此一项，美克国际即亏损6540.3万元，这一数字甚至超过了美克国际2011年的净利润。财报显示，2011年，美克国际税后净利润5611.8万元。
当然，与毛利率仍相对较高的一二线品牌不同，2012年业绩大变脸的三四线品牌比比皆是，绝非美克国际一家。
譬如，喜得龙营收3.83亿美元，同比下滑27.5%，净利润则同比下滑57.7%;飞克国际控股有限公司(1998.HK，下称“飞克国际”)营业额同比下滑29.2%，盈利同比剧跌85.4%至3130.3万元。
不仅是利润下滑，门店关闭潮席卷整个行业。已公布的2012年财报显示，安踏、李宁、匹克、动向、特步、360o六家共关店近5000家，其中有多家企业的零售网点净减少超过1000家。
2011年底，上述六家品牌库存总计36.97亿元;2012年，这一数字在经过一年的低价清货、控制订单后，并未有大的改观。
与行业领先品牌相比，三四线品牌关闭门店数目虽然相对较少，但影响其销售额的比例却更大。像李宁2011年底有8200多家门店，关闭1821家门店，降幅大约在22%;但美克国际由2011年的1859间剧减至1197间，同比减少662间，降幅则为35.6%。
