市场低迷库存高企 国内服装企业压力增

　　上市服装企业2013的半年报陆续发布，从多家公司的报表上看，这半年以来服装行业持续低迷的市场状况并未出现根本性好转，困扰全行业的高库存问题依然没有得到很好地解决，但部分企业的盈利水平有所上升，总体来说喜忧参半。

　　部分企业盈利回升

　　从上市服装企业的情况看，今年上半年的经营状况各不相同。其中，女装龙头企业朗姿股份在今年上半年公司实现主营业务收入6.84亿，同比增长25.21%；归属于上市公司股东的净利润完成1.49亿，同比增长4.74%。

　　森马服饰上半年也实现了收入和净利润的恢复性增长，其中营业收入为27.25亿元，同比增长8.51%；净利润为2.84亿元，同比增长14.4%。而去年同期，森马服饰净利润2.48亿元，同比下降43.22%，去年全年净利也下降37.8%。该公司预计增长还将持续，今年1-9月净利增长幅度将在0%-30%。

　　而受国内外经济下滑趋势的影响，上半年九牧王经营业绩出现下滑。报告期内，该公司实现营业收入116378.86万元，较上年同期下降2.29%；归属于上市公司股东的净利润29050.03万元，下降14.03%，出现了营收和净利双下降的情况。

　　361度的半年报则显示，2013年上半年，361度营业额下降三成至19.98亿元，361度盈利2.05亿元，同比降65.6%。据分析，上半年国内经济放缓，经济前景不明朗使消费意欲减弱，生产成本上涨加上竞争激烈，导致订货会的订单数目大幅下滑及毛利率受损。

　　香港上市的李宁公司所公布的上半年中期业绩则显示，该公司期内实现收入29.06亿元人民币，同比减少24.6%，亏损1.84亿元人民币，而去年同期为盈利4429万元人民币。其执行副主席金珍君表示，目前公司库存和销售等都得到改善，预计未来半年至一年关店的速度将放缓。

　　另一家运动品牌匹克的日子也不算好过，该公司截至今年6月底的净利润减少62.5%至8990万元，与匹克2010年来历次半年报相比，今年上半年其净利下滑幅度达到最大。匹克将此归因于持续广泛的清理库存活动以及疲弱的经济状况对新产品的需求造成了负面影响。

　　去库存化依然迫在眉睫

　　这观点与业内分析人士的想法不谋而合。有分析认为，服装品牌在一定程度上比拼的不是谁的业绩更好看一些，而是去库存能力，谁最先将库存清理到合理水平，使渠道恢复活力，谁就能在这轮低潮中最先复苏。

　　从中报来看，服装企业在去库存方面的效果总体来说不令人满意。2012年初，朗姿股份存货2.69亿元，到6月末增长18.46%达到3.18亿元。上半年，森马服饰库存金额已由去年最高峰的15亿元下降到7亿多元，但毛利率也同比下降2.47%。

　　运动品牌方面，金珍君称李宁的渠道库存已回复至健康水平。李宁渠道库存平均周转期从9个多月的峰值降至7个月以下，库存总额降低逾30%。安踏的库存也从2012年底的6.87亿元降至2013年中期的5.76亿元。