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九牧王拟收购高端男装业务 短期业绩回报有限

时间:2013年07月11日来源:服装工业网作者:

公司拟并购高端男装业务,但并购体量肯定低于森马服饰对GXG的收购。对并购体量限制意味着,在购物中心渠道中收购有影响力的国内男装品牌,基本不大可能。

  基于这些利好,国内上市服装公司,近期频繁发力购物中心渠道,但由于这些公司现有品牌的产品定位更多基于中低端市场,渠道则依赖街边店,难以进入购物中心。上市服装公司发力购物中心渠道更多通过收购品牌,和培育自由高端业态品牌。比如美邦服饰(002269.SZ)培育自有品牌M&C、TAGLINE,主攻购物中心渠道,森马服饰则收购GXG系列品牌谋求购物中心渠道发展。

  蜂拥而入将抬高购物中心进入成本,九牧王主要通过收购海外待开发品牌的策略,未来风险可能进一步增大。门槛的提升意味着市场开拓成本的上升。

  同时,由于中国购物中心的“疯狂”兴建热潮,比如某些二线城市,近几年购物中心落成数量超过20家,远超该城市市场容量,导致目前市场质疑新落成购物中心项目是否能吸引足够人流。过度竞争意味着经营质量的下降。

  购物中心渠道的市场价值未来可能进一步稀释。

  目前来看,九牧王希望在购物中心渠道分享收益,启动较晚。由于未来市场存较大变化可能,公司的经营风险也将放大。而考虑到九牧王的收购方向及策略,即便最快时间完成收购,新品牌正式投入运营也将到2014年。届时,国内大量服装品牌早已进入该市场领域,九牧王依靠“长期培育”的市场计划面临较大挑战。

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