矿业：资源行业成“敝屣”
雅戈尔旗下的投资业务，也已从风光无限的“现金奶牛”变成一块烫手山芋。这折射出中国经济下行周期中，矿业领域遭遇的困境。
由于部分投资项目的公允价值发生较大幅度下降，雅戈尔对所持有的中金黄金和山煤国际的股份计提资产减值准备4.27亿元，致使当期净利润亏损4.89亿元。截至2013年底，雅戈尔持有的可供出售金融资产的市值为65.17亿元，浮盈约12亿元。
2011年8月，雅戈尔全资子公司宁波青春投资有限公司投资3.89亿元，以24.97元/股的价格认购中金黄金非公开发行1560万股股份。2012年8月，中金黄金实施以资本公积向全体股东每10股转增5股的利润分配方案。至此公司持有中金黄金2340万股股份。
2013年度，雅戈尔减持部分中金黄金股份，截至2013底，公司尚持有中金黄金1500万股股份，成本价为16.65元/股。鉴于中金黄金的公允价值发生较大幅度下降，雅戈尔预期这种下降趋势属于非暂时性的，决定对所持有的中金黄金股份计提资产减值准备。按照8.55元/股的期末市价，雅戈尔为此计提了约1.21亿元的减值准备。
无独有偶，雅戈尔投资山煤国际一役也遭遇了滑铁卢，公司亦为此付出重大代价，即计提了约3.06亿元的减值准备。
在投资多个周期性行业遭遇重大损失后，雅戈尔也开始调整自己的投资思路，雅戈尔在年报中表示，在投资业务方面，雅戈尔正逐步由金融投资向产业投资过渡转型。公司根据分期付款的安排，出资12亿元、累计出资30亿元认购北京国联能源产业基金，参与中石油的西气东输三线管道项目；出资3.4亿元，受让银联商务有限公司4%的出资份额。
