高端服饰迎来行业拐点 深耕渠道凯撒股份后市大有可为

　　近期，凯撒股份定向增发正式获证监会批准，公司将以不低于4.83元/股(按2012年分配方案调整后)的价格发行不超过11,594股，预计本次定向增发拟募集的资金总额将不超过56,000万元,目前公司非公开发行工作正进行之中。

　　相对而言，近两年由于国内高端品牌服饰市场受国外品牌冲击较大，加之成本上升、开办费用计提等一系列因素，公司陷入了增收不增利的局面;2012年，公司全年实现营业收入53,165.01万元，比上年增长28.08%，归属于上市公司股东的净利润3,730.95万元，比上年下降 34.85%。但是公司基本面良好、发展有序，尤其在品牌与渠道建设上，公司已经形成了一定的优势与特点，在国内高端服饰面临行业拐点的情况下，近几年公司对于品牌和渠道建设的积累使得公司有了后市业绩爆发的可能，借助本次增发，公司将迎来一个全新的成长期，进入公司发展的全新阶段。

　　本次定向增发，凯撒股份根据国内品牌市场“渠道为王”的现状及自身发展战略考虑，主要投向为筹集资金继续营业网点建设。一方面加大销售网络建设，形成自营为主、经销为辅的销售网络;另一方面，公司将实施“走出去”战略，加大香港市场的投入，通过香港发展欧洲业务。

　　表1:募集资金投入项目

　　一、第一夫人引爆行业拐点，本土高端品牌迎来成长期

　　一直以来，本土高端服装品牌受国外品牌冲击较大。但是，在新一届高层力推简朴新风、倡导国货的背景下，国家领导人及家属率先垂范。这种示范作用，不仅能在短期内对国内品牌服饰起到提振的作用，而且在中长期对中国本土品牌服饰企业将是一个重大的利好。因为这种示范作用向外界传递着这样一个信号：在中国高级政府官员那里，从汽车到服饰，外国各种奢侈品牌很难再有公开亮相的机会，那些有质量、有品味的本土品牌将有机会出头，并有望带动国内本土品牌服饰的消费热潮。

　　今年3月22日，习近平任国家主席后首次国事访问，其夫人彭丽媛的精彩亮相举世瞩目，更令国人激动的是装扮“第一夫人”的套装、手袋均来自国内品牌。消费者眼前一亮，原来不是国际大牌的私家订制，原来国产品牌也有大牌范儿，甚至在体现东方人气质上优于国际品牌，这将极大提升国产品牌内生增长的动力，很好打破目前国产品牌在消费者心目中的形象——定价过高，设计毫无特色，同时也降低了国产品牌正面临严重的国外品牌冲击的担忧。A股市场对此反应积极，前期萎靡的服装板块扬眉吐气，其中凯撒股份表现亮眼，上涨10.69%，相对收益达到11.95%。

　　虽然股价上涨只是短期效应，但通过对美国第一夫人米歇尔的示范作用研究——美国时装产业幕后最有力的助推人美国第一夫人米歇尔-奥巴马为其穿过的本土服装品牌Jason Wu等带来了总计约27亿美元的经济效益，我国第一夫人的着装选择也一定将会影响国产品牌服装行业公司价值，尤其在国产品牌正面临着外延扩张已过、内生增长不足的困境下，装扮第一夫人彭丽媛的国产品牌所传递的“时尚”、“沉稳”、“大气”、“优雅”足以改变国产品牌服装的前景和估值。在中国第一夫人的鼓舞下，中国品牌，国人造、国人穿，这才是最合适的穿衣选择，国产品牌崛起的时代正在到来，国产品牌也有春天!