“男人不只一面”的七匹狼正暴露出迷失的一面。10月20日晚，七匹狼发布三季报，今年第三季度，归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比减少25.63%。
在服装行业整体低迷的现状下，持续扩张的七匹狼已经走到转弯的十字路口。在经历10年的发展黄金期后，七匹狼迎来发展的瓶颈期，订单减少、存货高、净利润下滑……已成为迫切需要解决的难题。
账压在代理商手里
一直被业界誉为蓝筹股的七匹狼，在连续两个季度业绩持续下滑的现状下，再度引发投资人士的关注。
10月20日晚，七匹狼发布第三季度业绩报表，数据显示，三季度末，七匹狼的应收账款余额创历史新高，达9.59亿元，同比增长56.62%。
其实，七匹狼应收账款直线上涨的危机，早在2012年第三季度就已经显现出来。
据2012年三季报显示，七匹狼应收账款从中报的3.29亿猛增至8.82亿元，增长幅度高达168%，但三季度单季收入为10.27亿元，比二季度仅增加4.87亿元。也就是说，公司三季度单季的收入增长全部来源于应收账款的增长。
面对应收账款的突增，七匹狼解释说，发货高峰期，公司为缓解渠道资金压力，给代理商较多信用额度。
对于2013年第三季度业绩再度下滑的原因，公司称在2013年订货会接到的客户订单有所减少，预计2013年归属于上市公司股东净利润变动幅度为3.93亿元到5.61亿元，同比下降幅度在30%以内。
事实上，七匹狼业绩遭遇下滑态势在2012年第三季度已经显现出来。
据七匹狼2012年第三季度财报显示，公司实现营业收入10.27亿元，同比增长13.43%。虽然2012年第三季度业绩实现了近四成的上涨，但单季度收入增速却出现下滑，第三季度增速低于第一、二季度26.22%和21.51%的同比增速。
其中，2012年第三季度财报中最明显的就是库存量的增加。据2012年第三季度报表显示，七匹狼的存货总额为7.36亿元，同比略有上升。
虽然七匹狼一直对外宣称目前公司正在进行加快“批发”向“零售”的战略转型步伐，而主要靠零售的直营店的发展也受制于高库存的压迫。
受高库存压力影响，2013年七匹狼直销店铺被迫关店152家。相关数据显示，截至2013年6月30日，公司共有店铺数量3855家，其中直营终端462家，店铺数量下降152家。
同时，记者统计2013年服装行业中报发现，在76家公司中，有59家对存货进行了计提跌价准备，其中，七匹狼计提的跌价准备金额排名第一，高达2.01亿元，直追公司上半年2.56亿元的净利润。
暴利的顺风车过站了
作为福建省首家服装类注册商标，七匹狼也是深圳首家创业板的服装类上市公司，此前一直被业内认为是行业内的蓝筹，是什么原因导致近两年业绩突然下滑?
一位接近七匹狼的业内人士对《华夏时报》记者直言，其实七匹狼面临业绩急速下滑的原因是此前急速多元化扩张的结果，而单靠目前七匹狼落后的代理模式作支撑显得捉襟见肘。
