不过，2012年，海澜之家披露的高达38亿的存货，却被外界视为其供应链管理之中的最大隐患。但周建平强调说，“我自己是没有库存的，我的库存，实际上是供应商的。”并且，在他看来，海澜之家的库存计算方式，与国内其它服装企业也完全不同。“其它品牌，是把产品卖给分销商，把货压到地区总代理手里，这样的话，品牌方就没有库存了。而我的库存，是所有门店库存和总部库存的总和。”
海澜之家董秘张晓帆解释说，海澜之家与供应商之间，是一种“可退货的代销”关系，“这些‘可退货’，完全可以退给供应商”。据了解，目前，海澜之家平均会将约20%的尾货(滞销商品)退还给供应商。
但在周建平看来，这并不会造成供应商的反弹。“这10-20%的退货，我在跟供货商确定进货价时，已经考虑进去了。基本上，我们的进货价，是供货商的成本价加50%的毛利，只要卖掉80%的货品，它的毛利就有15%到20%。这个公式是定死的。它已经把钱赚回来了，就是把这些尾货扔掉也没关系。如果做不到这一点，哪个供应商还会来跟我合作？”
即便面对外界的一片质疑，周建平依然坚称：“我认为，我们的库存是非常合理的。什么是合理，我的供应商能赚钱，我的加盟商能赚钱，我品牌方能赚钱，这就是合理。”
当然，2012年之后，海澜之家实际上已经加快了“去库存化”进程。截至2013年上半年，在销售收入同比增长30%的背景下，其存货却从2012年底的44.57亿减少至38.52亿，而存货在总资产中的占比，也下降至40%。
