但即便慎之再慎，雅戈尔仍不免常被质疑为库存高企，资金链紧张。
“外界认为雅戈尔库存高、资金链紧张，但事实上，雅戈尔地产2012年预售金额80.26 亿元，资金回收85.63 亿元，但因为房子未能交付，只能确认47.96亿元销售收入，其余近40亿元的预售资金只能在房子交付后才能确认为销售收入。”雅戈尔董事长助理程方定同时回应质疑称，1998年上市以来已累计派发现金红利70.39亿元;2013年税前分红每10股亦高达5.0元。
“雅戈尔地产2012年预售款148亿元，一季度则高达156亿元，如果只看有息负债，而剔除预售款计为流动负债的部分，公司负债率只有40%多，这远远低于房地产企业负债率百分之六七十的平均水平。”刘新宇说。
分拆：只能等待
“本来，我的原计划是60岁退休，退休后还有些余热，可以像柳传志那样，去做一些投资业务。但事实上，我们原先没有专业团队，有项目就投，没项目就算。但因为一些机构投资者对雅戈尔的多元化是质疑的，金融危机后，我的退休计划也被迫推迟，所以，投资业务板块也有所调整。”李如成说。
最主要的调整就是，雅戈尔由纯粹的财务投资者身份向产业投资者身份转变。2012年12月，公司股东大会同意出资30亿元认购国联基金30%份额，与全国社保、宝钢集团等共同投资中石油“西气东输”的西三线项目。
“调整之后，上海的投资公司业务一分为三：原投资由团队自己经营;一部分上市公司留下，因为有些业务5～10年退不出来;再就是投战略产业。像30亿元投资中石油西三线，财务回报率每年10%，长远来说，这是非常好的投资，不像金融投资股票天天有起落，很多事件很纠结。”李如成说。
“2007年我们就准备好了材料，坚持多年跟证监会汇报、沟通，要求给投资者更好的机会和平台，管理层也认可，但(分拆)要根据国家战略安排，(证监会)不是为一个企业就去做。”李如成说。
