曾让中国人引以为傲的运动服装品牌“李宁”如今却陷入持续不断的麻烦。
李宁2011年的财报显示，该公司毛利下降8个百分点至46.1%，虽然毛利仍居五大体育用品商之首，但净利润仅为3.86亿元，不及五大体育品牌倒数第二的匹克净利7.8亿元的一半。近两年来，公司股价已从最高约30港元跌到目前的5.1港元。
李宁公司曾经是中国体育用品公司中当之无愧的老大哥，由前中国著名体操运动员李宁在上世纪80年代末所创办。2004年6月在中国香港上市后更是保持持续的高幅增长直至2010年。
李宁品牌在消费者心目中的认知一度与“为国争光的体育健儿”的形象紧紧相连，特别是在2008年北京奥运会期间，当李宁点燃北京奥运主火炬时，李宁公司的产品随之开始热销。
但是好景不长，随着一批忠诚消费者的老去，“李宁”二字对于品牌建设方面的帮助已经大不如前。近两年来，“李宁”更是麻烦不断：库存积压、利润下滑、高管离职，多年顺风顺水的成长之后，“李宁”似乎成为一个等待拯救的病人。
行业回落 李宁公司首当其冲
“任何的一个企业，离不开环境，所谓时势造英雄。”关键之道体育咨询有限公司CEO张庆对《投资者报》说道。而李宁正是乘着这一时势从过去的10亿元迅速冲到90亿元的营业额的水平。
但是，转折也就是在此出现。在过去的五年，国内体育用品品牌门店平均增长速度约为10%左右，而销售业绩的增长速度约为20%左右。从2011年开始，国内体育用品业的增速已经放缓。国内上市运动品牌2011年的年报表明，受高库存、成本上升等因素影响，行业增速放缓。
这其中，尤其是库存过剩等问题也成为各个企业发展的瓶颈。“去年非常难做，今年可能因为是奥运年会稍微好点。”一位体育用品代理商对《投资者报》记者说道。
据李宁公司2011年业绩报告显示，李宁2011年的销售额下降5.8%至89.29亿元，而净利润则是大幅下降65.16%，达到3.86亿元。对于业绩的大幅下滑，李宁在财报中表示，主要由于存货大幅上涨的影响，数据显示李宁公司去年存货金额为11.33亿元，较上年同期的8.06亿元同比上升40.57%。
虽然李宁也增加了对经销商的批发折扣力度，采取了存货回购的措施，并积极拓展工厂店、折扣店的建设以及加强网络平台的销售，但李宁公司的存货仍超十亿，清存货措施效果并不明显。
与此同时，因为打折力度过大，也引起一些经销商反感。
“去年我就见到不少小经销商撤掉李宁了。李宁把羽毛球器材当成快消品来卖，一过季就打折清货，经常以比期货低很多的价钱清货，让那里订了期货的经销商进货也不是不进也不是。但听说今年李宁开始改正这个错误，至于效果怎样，有待时间验证。”上述经销商对《投资者报》记者说道。
