马岗说，森马是一个休闲服装和童装的品牌公司，它在这些品类上的市场地位是做得比较好的，但是反过来说，其他品类是不行的，它需要突破品类瓶颈，弥补品类瓶颈的短板。森马的第二个短板是市场瓶颈。
森马服饰碰到了问题，而且显然还不小。因为已经很难预知它的未来。
“我在这里待了两三年，从来没有过像今年上半年这么惨淡的情形。国内休闲男装不好做。今后六百再开几家欧美休闲品牌的话，我们就真不知该如何打发日子了。”2013年7月底的一天，在浦东森马店，一名工作人员在和理财周报记者交谈时，语气中充满排遣不去的失落。
而在地段更好的徐汇森马店，情况似乎也没好到哪里去，只有稀稀拉拉的两三个人，而且看的多、买的少。
“比去年同期还是惨淡到不行!库存里面六成以上都是压了大半年的。现在就指望着打折促销了。”徐汇店一名店员无奈地向理财周报记者表示。
而这，只是森马服饰目前业绩大幅下滑的一个缩影。
实际上，自从2011年上市以来，森马的业绩就不断下滑，公司的股价也一落千丈。
在增长陷入瓶颈时，森马开始了一连串的收购以实施其多品牌战略，然而以20亿元收购中哲慕尚一事，引起颇多争议。“现在森马正处于战略部署期，处于一个转折点，这个转折点有两个方面，可能是好的，也可能是坏的。这取决于它对收购这块业务的整合能力强不强，新的业务能不能对主业有好的贡献。”鞋服行业独立评论员马岗评论道。
衰退中的服装第一股
森马主要从事服饰设计与开发、外包生产、服饰营销和分销，旗下拥有森马休闲服饰和巴拉巴拉童装两个品牌。
根据Euromonitor的市场调查数据，以2008年度的终端销售收入计算，森马服饰拥有的森马品牌为中国第二大休闲服饰品牌，巴拉巴拉品牌为中国第一大儿童服饰品牌。
森马服饰于2011年3月上市，当时首发价格高达67元/股，对应的市盈率为44.97倍。按照总股本6.7亿股计算，市值高达448.9亿元，超过当时美邦的市值304.82亿、雅戈尔的市值250.93亿，成为服装行业第一股。
但是上市后，森马的业绩增速相比之前大幅下滑。上市前三年，2008年至2010年，公司营业总收入分别为33.23亿元、42.50亿元和62.87亿元，同比分别增长82.34%、27.92%和47.92%;上市当年和2012年营业总收入为77.61亿元和70.63亿元，2011年同比增长23.44%，2012年则下滑8.98%。
2008年至2010年，森马服饰归属于母公司所有者的净利润分别为4.43亿元、6.87亿元和10.00亿元，同比分别增长195.52%、54.90%和45.69%;2011年和2012年森马的净利润为12.23亿元和7.61亿元，2011年同比仅增长22.26%，2012年则下滑37.81%。
